即便平均每天有4亿“老铁”在线，快手也仍需AI助力。-精准获客

经行业调研，我们有充足信心认为，当下可灵AI图生视频的综合效果位居全球首位。

3月25日晚，快手公布2024年第四季度及全年财报。除利润增长外，可灵AI累计收入超1亿元的消息成为最大看点。在当晚的业绩会上，快手联合创始人、董事长兼CEO程一笑简单介绍完财务数据后，便直接谈起可灵AI，当晚几乎所有分析师的提问也都围绕可灵AI展开。

快手表示：“未来10年，我们将全面拥抱AI，重塑整个视频生产和消费产业，把快手建设成AI时代普惠的数字家园。”2024年，在AI大模型驱动下，快手全站运营效率显著提升。

整体业绩方面，财报显示，2024年快手营业收入达1268.98亿元，较上年同期的1134.7亿元增长11.8%；净利润方面，年内利润为153.44亿元，同比增长139.8%，经调整后的净利润高达177.16亿元，同比增长72.5%，连续两年实现盈利。

这是2023年10月快手联合创始人宿华辞任董事长后，程一笑担任董事长的完整财年。可见，程一笑在快手商业化进展上成效显著，在AI商业化方面更是实现“抢跑”。

然而，刚达成“小目标”的可灵AI，能否助力快手顶住直播电商增速放缓的压力，抵御以阿里巴巴、字节跳动为首的AI大军的激烈竞争，仍是未知数。

营销增直播降，快手去巴西找新“老铁”

线上营销和直播是快手两大核心收入来源。

2024年，快手线上营销收入达724.19亿元，较上年同期的603亿元增长20%，占营收比例为57.1%，较上年同期提升4个百分点。这得益于快手应用AI技术，使广告投放更精准，吸引了更多广告主。财报数据显示，2024年第二季度UAX营销消耗占总消耗的比例为30.0%，到第四季度超55%，表明客户越来越青睐这种全自动AI投放方式。

直播收入为370.61亿元，较上年同期的390亿元下降5.1%，占营收比例为29.2%，较上年同期下降5.2个百分点。快手称，这是因为公司正努力构建健康可持续的直播生态系统。

2024年，快手其他服务收入为174.18亿元，较上年同期的113.47亿元增长23.4%，这主要得益于电商业务增长。财报显示，2024年快手电商GMV达1.39万亿元，比2023年的1.18万亿元增长近18%。其中，包括“双11”大促的第四季度电商GMV为4621亿元，同比增长14.4%。

在用户增长方面，快手似乎遭遇瓶颈。财报显示，第四季度快手应用平均日活跃用户（DAU）为4.01亿，同比增长4.8%，平均月活跃用户（MAU）为7.36亿，同比增长5.0%。但与第三季度相比，日活跃用户环比下滑。第三季度平均日活跃用户为4.08亿，意味着第四季度DAU减少700万。

尽管同比仍在增长，但环比下降敲响了警钟，预示着快手在用户增长上面临更大挑战。从外部环境看，前有抖音，后有视频号，快手面临“前后夹击”。摩根大通指出，快手直播电商增速可能结构性放缓，预计2025年GMV增速降至11%，需关注AI技术能否通过内容创新突破流量瓶颈。

在此背景下，海外市场成为快手创新获客渠道的重要突破口。

财报显示，快手在巴西的日活跃用户同比增长9.3%，该季度日均使用时长超75分钟。此前，快手旗下Kwai赞助了美洲杯及巴西多档高收视率综艺节目。

据新华社报道，快手自2017年深耕巴西，Kwai短视频平台月活用户规模达巴西人口的30%。从用户使用时长看，Kwai已成为巴西第六大互联网产品。2023年，Kwai在巴西启动电商业务。

营收方面，2024年快手海外营收46.96亿，较上年同期的22.84亿元增长105.6%；经营亏损为9.34亿元，较上年同期的27.89亿元收窄66.5%。快手强调，巴西电商业务商业模式已初步验证，订单规模持续上升，补贴效率和运营效率有所改善。

曾为短剧服务，可灵已经进入“看得见”的收获期

上线不足一年的可灵，超出了市场预期。

2024年6月6日，快手13岁生日当天，可灵AI官网正式上线。它采用类Sora的DiT架构，通过3D Attention机制实现影视级视频生成。功能上，可灵AI核心是AI视频生成与编辑，用户可按需选择1.0和1.5两个模型版本。其中1.5版本支持UHD 1080P视频生成，增强了可控生成能力，具备镜头控制、首尾帧控制等创新功能，视觉效果更佳。

可灵发布之初，与快手2024年重点投入的短剧紧密捆绑。2024年三季报显示，短剧是快手关注重点。该季度，快手加速跑通短剧的IAA（应用内广告变现）模式，扩大免费短剧内容消费用户规模，促进同期短剧营销消耗同比增长超300%。

上线后，可灵一直为快手的AIGC短剧提供技术支持。2024年7月，基于可灵AI深度技术支持的国内首部AIGC原创奇幻微短剧《山海奇镜之劈波斩浪》上线，上线15天内，正片5集播放量超5200万，全网话题曝光量达4.3亿。同年9月，快手启动“可灵AI”电影共创计划，联合李少红、贾柯、叶锦添等9位知名导演推出9部AIGC电影短片，内容完全由AI生成。

第四季度，可灵不再局限于短剧。快手宣布推出可灵1.6版本，并上线独立APP。该版本对运动、时序类动作、运镜等文字描述响应更好，在画面风格保持、色彩、光影效果和细节表现等方面有显著提升。据快手年报，可灵AI商业化变现取得突破，自商业化开始至2025年2月，累计收入超1亿元。

除面向C端用户提供订阅服务外，可灵AI还为B端商家提供API（应用程序接口）接入等服务。目前，可灵AI已与小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等数千家国内外企业客户建立合作关系。

3月25日业绩会上，可灵成为焦点。程一笑表示，希望借助可灵AI改造升级现有业务，开辟AI视频内容生产新赛道。快手CFO（首席财务官）金秉称：“我们会根据可灵的商业化变现进度，动态调整和增加可灵在推理算力方面的支出。”

“可灵将为快手带来更高创收空间”渐成共识。据快手2024年光合创作者大会披露，快手平台日均视频上传量超4000万条。广发证券预计，按目前可灵单条视频平均收费标准，未来若10%/20%/30%的视频采用AI生产，快手潜在年化收入为12亿元/24亿元/36亿元。

互联网大厂集体拔高科技属性，快手的优势在哪里？

实际上，人工智能即将引发产业革命，AI成为国内互联网企业绕不开的焦点，大家纷纷借助AI提升自身科技属性。

除可灵外，快手在大模型领域聚焦内容理解和推荐大模型研究。其研发的MoE大模型降低了训练、推理成本，提升了短视频和直播内容生成效率。推荐大模型（ACT）能自动学习视频、直播和评论内容，实现精准推荐和匹配，提高用户留存率和活跃度，增加用户使用时长。

此外，AIGC能力大幅提高了快手客户营销素材生产效率。2024年第四季度，快手平台AIGC营销素材日均消耗超3000万元。程一笑介绍，据快手内部测算，AI大模型预计可将客户短视频营销素材制作成本降低60% – 70%甚至更多。

从QuestMoblie的双十一报告可知，包括快手在内的典型电商平台，几乎都在营销环节引入AI支持以降低成本。

（图源QuestMoblie）

除快手外，阿里、字节等互联网企业在AI领域布局频繁。

阿里CEO吴泳铭在2月业绩会上表示，未来三年，阿里将围绕AI战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型三方面加大投入。除投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施外，AI原生应用也是重点。2024年第四季度，阿里云智能集团收入317亿元，同比增长13%，AI相关产品采用量提升功不可没。

素有“卷王”之称的字节跳动，在AI投入上毫不吝啬。据浙商证券报告，2025年字节跳动资本开支将达1600亿元，用于打造自主可控的大规模数据中心集群，其中约900亿元用于AI算力采购，700亿元用于IDC基建及网络设备。字节跳动旗下主力AI产品豆包是过去一年增长最快的AIGC应用。3月初，字节在豆包中小范围测试深度思考模型不同实验版本，抖音搜索近日也上线“深度思考模型”。

电商分析师、海豚智库创始人李成东接受《每日经济新闻》采访时表示，目前DeepSeek、阿里与字节暂居行业前三，快手可灵在视频生成领域有一定差异化优势，但市场容量有限，腾讯元宝等也是强劲竞争对手。